中國神華(1088)及兗州煤(1171)

瑞信因上調亞太區動力煤價，調高神華及兗州煤目標價

2007/08/14 11:20
瑞信集團發表研究報告表示，基於調高亞太區動力煤的價格，故此上調兩家內地煤炭企業的目標價，其中兗州煤（１１７１）（滬：６００１８８）目標價由原來的９﹒２港元，大幅上調８５％至１７港元，並維持「優於大市」評級。
　　
該行指，兗州煤於內地的煤炭合約比例只為３０％，故相信煤炭現貨價上升，該公司較同業受惠的程度較大，而其生產逐漸回復正軌，將可抵銷成本控制的不穩定因素，該行將兗州煤２００７及０８年每股盈利預測分別調高５％及３６％，至０﹒７２元人民幣及１元人民幣。
　　
該行同時將中國神華（１０８８）目標價由原來的１７﹒５港元，調高５４％至２７港元，並維持「中性」評級。並將其２００７及０８年每股盈利預測分別上調１％及９％，至１﹒１８元人民幣及１﹒３８元人民幣。
　　
不過，該行認為，神華的成本壓力較其他同業大，因其效益基礎較低，在原材料及勞工成本等上漲時緩衝能力較弱，而成本上升將會局部抵銷煤價上升的利好因素。《經濟通》