神華(1088)

ＢＮＰ給予神華長期買入評級，Ｈ股目標價６３﹒５元

2008/03/12 15:58
法國巴黎銀行發表報告指出，給予中國神華（１０８８）長期「買入」評級，料煤價下跌空間不大，集團長遠增長強勁，主要來自收購，以及獨特的鐵路資產，維持該股「買入」評級，Ｈ股目標價６３﹒５港元。
　　
報告又指，神華計劃於未來三年作出資本開支２００億元（人民幣．下同），以促進業務保持自然增長，料煤礦業務複合年增長率達１１％至１２％，發電業務複合年增長率達２０％至２２％。
　　
該行表示，假設按每噸６元煤礦收購價計算，收購涉及資本開支３６０億元，回歸Ａ股集資所得６６０億元，足以應付有關支出，同時可給予業務自然及非自然增長所需。
　　
神華將於本周六（１５日）公布全年業績，該行預料其盈利將達２１０億元，上升２０％。《經濟通》

全國煤炭產量

去年產煤２５﹒５億噸增８０％，利潤總額９５０億元

2008/02/29 11:12
煤炭工業協會會長王顯政日前透露，目前煤炭行業已有２８家企業成功上市，直接融資達到１５２１億元（人民幣．下同）。
　　
近年來全國煤炭產量大幅增長，全國原煤產量由２００２年的１４﹒１５億噸增加到２００７年的２５﹒５億噸，增長８０﹒２１％，年均煤炭產量增長１２﹒５％；煤炭在中國一次能源生產和消費結構中的比重分別佔７６％和６９％。
　　
在行業回暖帶動下，煤炭工業經濟運行質量也有了明顯提高。２００３年全行業開始實現扭虧為盈，２００７年規模以上煤炭企業預計實現利潤總額９５０億元，其中９４家原國有重點煤炭企業預計實現補貼後利潤４５０億元。
　　
國內大型煤炭企業集團快速成長壯大，至２００７年底，全國規模以上煤炭企業達到６７７０家，其中原煤年產量超過千萬噸的企業３４家，產量規模超過１１億噸，所佔比重達到了４５％；部分原國有重點煤炭企業非煤產值比重已達５０％以上；大中小煤礦的產量比重調整至５０：１２：３８。
　　
展望煤炭工業今後一個時期的發展，王顯政認為，中國能源需求、市場發展空間廣闊。據預測，２０１０年全國煤炭需求量將超過３０億噸。全國現有煤礦核定生產能力為２０﹒３４億噸，在建煤礦能力達到１１﹒０４億噸，已經核准審批的項目規模２億噸左右。考慮今後幾年煤礦整頓關閉、產能減少的因素，預計到２０１０年，全國煤礦生產能力仍在３１億噸以上。
　　
需要注意的是，從全國煤炭市場供求趨勢看，按目前的生產規模和產量預測分析，今後一段時間煤炭供求關係將保持總體平衡、量價高位波動的態勢；但區域性、時段性、品種性的緊張或過剩的狀況將時有發生。《經濟通》

靈寶黃金(3330)

靈寶收購吉爾吉斯金礦開採權，涉資２５３０萬美元

2008/02/28 10:20
靈寶黃金（３３３０）公布，於昨天訂立合作協議，據此，公司持有９９％股權的附屬公司富金，將向中國路橋支付道路修復費２５３０萬美元之代價，將自中國路橋收購吉爾吉斯共和國境內的伊斯坦貝爾德金礦的開採權（包括勘探權）。新疆靈璽將就伊斯坦貝爾德金礦提供顧問服務。代價將由富金運用國家開發銀行的銀行貸款支付。
　　
伊斯坦貝爾德金礦的開採面積約１﹒８２平方公里，黃金儲備及資源約２３﹒４８噸，勘探面積約８平方公里。由於伊斯坦貝爾德金礦尚未開採及勘探，故並無產生收益及利潤。
　　
該公司表示，收購伊斯坦貝爾德金礦的開採權將有助集團增加黃金儲備及資源，對集團整體業務具正面影響。《經濟通》

耐力集團(660)

耐力國際（６６０）就收購印尼煤礦及海砂鐵礦成立技術顧問委員會

2008/02/27 09:57
耐力集團（０６６０）就有關收購印尼煤礦及海砂鐵礦事宜，作進一步公布，指集團已成立技術顧問委員會負責展開技術論證及開發方案的評估，委員會首批技術顧問由８名專業人士組成，包括原冶金工業部礦山設計研究院院長趙立志及李長寶、中冶金礦業總公司總經理鄒健、中礦聯地勘協會會長邢新田、以及錢大都、柴清恩、林大揚及吳國強等為技術顧問首批成員。
　　
耐力早前公布，已訂立框架協議書，聯同主席林清渠旗下偉俊，分別向趙立志及ＨＡＲＦＩＺＡＬ收購明捷發展７８％及２２％權益，而耐力應付代價７００４﹒４萬美元（約５﹒４６億元），將按每股１﹒７０４元發行３﹒２１億股代價股支付，而偉俊應付現金代價１９７５﹒６萬美元（約１﹒５４億元）。
　　
另外，耐力向ＵＭＭＣ收購Ｕｎｉｔｅｄ　Ｍｉｎｅｒａｌ　Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ及Ｕｎｉｔｅｄ　Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ（Ｉｎｄｏｎｅｓｉａ）全部權益，代價９２２５萬美元（約７﹒２億元），其中４５００萬美元（約３﹒５１億元）以現金支付，餘下４７２５萬美元（約３﹒６９億元）按每股１﹒７０４元發行２﹒１６億股代價股支付。《經濟通》

神華及兗州煤

券商料全年煤炭平均價大漲，升神華及兗州煤盈利預測

2008/02/18 15:56
中銀國際發表研究報告表示，內地暴風雪後一切開始恢復正常，雖然預計短期內國內煤炭價格將略有回落，但預計全年煤炭平均現貨價格將大幅上漲，料２００８及０９年國內熱煤平均現貨價格將分別同比增長２０％及１０％，高於之前的預測１０％及２％，並將０９年國內煤炭合同價格同比增幅假設由５％，上調至１０％。
　　
報告指出，兗州煤業的盈利對煤炭現貨價格的敏感度最高，因為其４５％的煤炭都是現貨銷售。由於對國內煤炭現貨價格預測的調整，將該公司０８年的預測上調１２％至１４％，０９年上調２５％至２８％。
　　
同時將兗州煤０８年預測每股淨資淨值上調２１％至１６﹒４１港元。對於Ａ股，將０８年目標市盈率由３６倍下調至３１﹒４倍，故目標價為由２８﹒２６元人民幣，下調至２８﹒２５元人民幣，現在的Ｈ股０８年目標市盈率為歷史最高水準１６倍，Ｈ股目標價亦由１８﹒７港元，降至１７﹒９４港元，維持Ａ股和Ｈ股「優於大市」評級。
　　
另外，該行仍然看好神華能源（１０８８）（滬：６０１０８８），將０８年國內合同價格平均同比漲幅預測由１０％上調至１３％，加上對煤炭價格預測的調整，故將該公司０８及０９年的盈利預測分別上調５％及１３％。
　　
儘管發電業務將部分抵消煤炭價格上漲的積極影響，但如果政府上調上網電價，公司將受益，並將０８年預測每股淨資產值上調１４％至３６﹒２４港元（包括可能從母公司收購資產的提升作用），將Ｈ股目標價由５０﹒８港元，下調至４９﹒１港元。
　　
儘管該公司的股價較同業有大幅溢價，但可能從母公司或第三方收購資產將支撐其較高的估值，故維持「優於大市」評級，並維持Ａ股目標價和評級不變。《經濟通》

耐力(660)

耐力集團（６６０）建議易名偉俊礦業，發新股作價１２億購煤鐵礦

2008/02/18 08:36
耐力國際集團（０６６０）已訂立兩份框架協議書，計劃以總代價１２﹒６５億元，間接收購印尼煤礦約６６％權益及海沙鐵礦的採礦許可權，並將以發行新股方式支付有關費用。
　　
耐力國際自上周一（１１日）暫停股份買賣，停牌前收報１﹒７１元，過去１年股價累計攀升逾３５倍，該股將於今天（１８日）恢復買賣，同時建議易名為偉俊礦業，以反映發展自然資源的策略變動。
　　
潛在收購的煤礦佔地約９３０方公里，目前只勘察４０方公里，探明煤礦儲量為１０億噸，遠景儲量不低於３０億噸，間接收購６６％股權的作價約５﹒４６億元。
　　
該集團另計劃斥資約７﹒２億元，收購Ｕｎｉｔｅｄ　Ｍｉｎｅｒａｌ　
Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ持有海砂鐵礦的勘探及採礦許可權。兩項收購的代價，大部分將按每股１﹒７４元，透過發行新股支付。《信報》

中海油(883)

瑞銀料中海油至２０１２年產量續雙位增長，維持買入

2008/02/14 16:03
瑞銀集團發表研究報告表示，中海油（０８８３）於尼日利亞ＯＭＬ　１３０油田項目的發現正處研究階段，目標於２０１１至２０１２年的產量高峰可達２０萬桶油當量，而儲量約為５億至６億桶油當量，料該公司至２０１１╱２０１２年的產量仍可維持雙位數字增長。
　　
該行指，中海油目標於２００６至２０１０年的產量複合年增長率為７％至１１％，若計入Ｅｇｉｎａ及Ａｋｐｏ第二期項目，產量可達１７﹒５萬桶油當量，該行估計中海油２０１１至２０１５年產量複合年增長率為５％，有關預測屬保守水平。
　　
瑞銀又指，中海油過去兩個月股價與市場同步調整，不過，一旦市況穩定時，相信中海油強勁的基本因素，將可再次帶動股價上升，該行以長期油價為每桶７４美元作假設，維持其１８﹒８元的目標價，及「買入」評級不變。《經濟通》