瑞銀調高神華目標價至１０１元，維持「買入」評級
2007/10/11 12:28
瑞銀集團發表報告指，根據該行估計，神華（１０８８）（滬：６０１０８８）目前股價反映２００８年市盈率３３倍，而公司盈利正處於上升周期，股價已反映收購及長遠煤價為每噸７０美元，同時股價亦反映較煤價現價於過去高位低出３％，相信未來會有宏觀性的正面因素，令估值有上升空間，該行將其目標價由３５﹒１５港元，升至１０１港元，投資評級為「買入」評級。
報告又指，由於內地屬煤淨入口，今年第三季煤價表現強勁，要評估神華的價值，要視乎其煤量而定，至於何謂神華的合理價值，則要以Ａ股作比較，究竟內地的投資者願意支付多少溢價，該行根據內地煤股的最高市盈率再加上１５％溢價，以計算神華估值。
按目前煤價現價計算，反映０８年其市盈率為４５倍，反映長遠煤價為每噸１５０美元，天然氣價格長遠為每噸１３０美元。《經濟通》
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