中煤能源(1898)

大摩調升中煤能源目標價４６％至２７元，維持增持

2007/12/05 10:55
摩根士丹利發表研究報告表示，將中煤能源（１８９８）目標價由１８﹒５元，大幅調升４６％至２７元，並維持「增持」評級。
　　
該行表示，調升目標價主要反映看好長遠的煤炭價格走勢，雖然明年中國的煤炭價格只會上升１０％，低於區內的２２％的升幅，但相信中國煤炭價格的上升周期會較區內為長，而中煤能源對煤價的敏感度較同業如神華（１０８８）為強，估計煤價每上升１％，將會令盈利提升２﹒３％。
　　
此外，中煤能源的業務營運仍強勁，料至２０１０年其產量的年複合增長率達１８％，並有能力控制成本，估計未來數年營運成本平均只會上升３﹒５％，較原先預計的５﹒５％為低。
　　
大摩又指，中煤能源現價為０８年度市盈率４１倍，但估值並不昂貴，因其盈利增長強勁，即使在計入發行Ａ股帶來攤薄的效應後，估計至２０１０年其每股盈利的增長可達２５％，在最樂觀的情況下，該行料中煤能源股價可上升至３３﹒６元。《經濟通》